兼顾大盘蓝筹股和新兴中盘股 国金基金马芳新基发售

弱市之下，量化产品已成为公募基金市场的一抹亮色。量化基金以全市场选股为主，覆盖的行业和个股相对较广，伴随着市场需求的增加，公募基金布局量化策略基金的步伐也在加快。

天相投顾数据显示，截至2023年二季度，主动权益量化基金最新规模在10亿以上的基金管理人共有23家。其中，国金基金、交银施罗德基金、中欧基金管理主动权益量化产品合计规模排名前三。值得一提的是，主动权益量化基金超过百亿元的公司仅有国金基金一家。

(资料图片仅供参考)

2023年A股市场反复震荡，市场行情越来越难以捉摸，马芳挂帅的国金智享量化选股在此期间应运而生。该产品兼顾大盘蓝筹股和新兴中盘股，风格相对均衡，更加适宜无法精准判断市场风格走向的“佛系”投资者。

规模增加为导致超额收益衰减

天相投顾数据显示，2010年以来，国内公募基金主动权益量化产品数量逐年增加，截至2023年二季度，主动权益量化产品最新数量合计为191只，基金规模合计为817.59亿元，尚未突破千亿。

从单只产品的规模来看，主动权益量化产品规模相对偏小，截至2023年二季度，基金规模在10亿以上的主动权益量化产品仅有15只，半数产品规模在1亿以下。

从基金管理人的角度来看，截至2023年二季度，主动权益量化基金最新规模在10亿以上的基金管理人共有23家，其中，国金基金、交银施罗德基金、中欧基金管理主动权益量化产品合计规模排名前三。

国金基金三只量化产品在市场振荡下行的大背景下，规模在短期内做大到百亿以上，排名第一，获得众多投资者的认可。

国金基金主动权益量化基金主要为：国金量化多因子、国金量化多策略、国金量化精选三只产品。

天相投顾高级基金研究员尹书扬认为，从净值曲线上来看，在基金经理任职期内，三只产品均大幅跑赢同期市场指数，三只产品走势趋同，具有较高的一致性。

在他看来，在基金经理任职期内，三只产品的收益指标、风险指标、风险调整指标均在同类基金中排名靠前，其中国金量化多因子A表现最好，不同统计区间的三类指标均排在同类基金的前5%，另外两只产品也有不错的表现，大部分指标同类排名前10%。

以国金量化多因子为例，国金量化多因子A成立于2018年10月31日，马芳女士自2020年9月3日起任职至今，基金经理姚加红自2023年1月5日起任职至今，产品长期超额收益显著。

天相投顾数据显示，在基金经理任职期内（截至2023年6月30日，下文同），该基金累计收益率达51.99%，同期中证500指数涨跌幅为-9.96%，大幅跑赢同类基金。特别是自2022年5月以来，该基金涨幅大幅领先同期中证500指数，与同类基金逐渐拉开差距。

从累计超额收益上来看，据天相投顾尹书扬分析，自2022年三季度以来，该基金在规模大幅度增长的情况下，累计超额收益呈现稳定上升的趋势。在超额收益稳定性方面，产品的超额收益非常稳定，基金规模的不断增加并未导致超额收益的衰减。

从资产组合上来看，尹书扬认为，该基金的权益类持仓占比整体较高，同时也会根据市场行情进行一定的仓位调整。具体而言，该基金2021年四季度以前权益类持仓占比超过80%，自2021年四季度以后，随着中证500指数震荡下行，部分时点权益类持仓占比下降到80%以下。

可以看出，国金量化多因子会进行一定的仓位择时来应对不同市场行情，达到控制风险的目的。

对标中证800 均衡配置

“十年磨一剑”，国金基金主动权益量化基金合计规模快速突破百亿元，公司已将量化投资写入核心战略。

“在偏股型基金经理业绩方面，国金量化基金经理马芳在同期1187位同类型基金经理中表现优异，业绩大幅战胜中证500指数，从数据上来看，该基金经理管理的偏股型产品具有较高的配置价值。”尹书扬认为。

8月7日由马芳挂帅的国金智享量化选股正式发售。“国金智享量化选股基金与国金量化多策略、国金量化多因子、国金量化精选3只基金的选股策略一致，但是对标基准不同，国金智享量化选股对标中证800，国金量化多因子、国金量化精选和国金量化多策略均对标中证500，股票仓位平均在89%左右，没有太多择时因素。”国金智享量化选股拟任基金经理马芳表示。

对于投资者而言，国金智享量化选股兼顾大盘蓝筹股和新兴中盘股，风格相对均衡，适宜无法精准判断市场风格走向的“佛系”投资者。

国金智享量化选股的选股风格，拟任基金经理马芳表示，在短时期会对市场风格和行业有所侧重，但是偏离幅度受到风险模型的严格限制。同时偏离的依据是预测某些市场风格和行业有超额。该基金主要投资股票，债券配置中短期没有计划。

国金量化团队的一个特色是技术驱动，技术出身的人做量化投资会在数据处理，信息提取，模型应用等方面相对容易，但是如果过于相信数据和技术，就会走偏，具体的例子就是模型的样本内表现好，但是样本外完全两回事。

国金基金量化团队超7年的实盘经验积累的不仅是技术上革新更是实操层面的投资经验，为追求相对稳健的超额收益提供可能。当然市场永远值得敬畏，保持科学的精神和求实的态度是我们一直以来对自己的要求。

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